DOLAR 7,5893
EURO 9,2438
ALTIN 458,652
BIST 1426,03
Adana Adıyaman Afyon Ağrı Aksaray Amasya Ankara Antalya Ardahan Artvin Aydın Balıkesir Bartın Batman Bayburt Bilecik Bingöl Bitlis Bolu Burdur Bursa Çanakkale Çankırı Çorum Denizli Diyarbakır Düzce Edirne Elazığ Erzincan Erzurum Eskişehir Gaziantep Giresun Gümüşhane Hakkari Hatay Iğdır Isparta İstanbul İzmir K.Maraş Karabük Karaman Kars Kastamonu Kayseri Kırıkkale Kırklareli Kırşehir Kilis Kocaeli Konya Kütahya Malatya Manisa Mardin Mersin Muğla Muş Nevşehir Niğde Ordu Osmaniye Rize Sakarya Samsun Siirt Sinop Sivas Şanlıurfa Şırnak Tekirdağ Tokat Trabzon Tunceli Uşak Van Yalova Yozgat Zonguldak
İstanbul 15°C
Parçalı Bulutlu

Ağustos 2020: Yıllık TÜFE enflasyonu Ağustos’ta yatay seyretti

Ağustos 2020: Yıllık TÜFE enflasyonu Ağustos’ta yatay seyretti
REKLAM ALANI
03.09.2020
18
A+
A-

Ağustos ayı TÜFE enflasyonu aylık %0,86 seviyesinde gerçekleşerek piyasanın %1,0’lik beklentisi ve bizim %1,15’lik tahminimizin altında kaldı. Böylece yıllık enflasyon da %11,77 seviyesinde yatay seyretti (Temmuz’da %11,76). Çekirdek TÜFE enflasyonu (C grubu) ise aylık %0,8 gerçekleşmenin sonucunda (geçen sene: %0,1), yıllık bazda %10,2’den %11,0’e yükseldi. Yİ-ÜFE enflasyonu ise, aylık bazda %2,35 seviyesinde gerçekleşti ve yıllık bazda %8,3’den %11,5’e yükseldi.

Çekirdek mallar enflasyonu (kur geçişkenliği etkisi) beklediğimizin altında kalırken, diğer kalemler kabaca beklentilerimize paralel gerçekleşti. Piyasadan daha yüksek TÜFE enflasyonu beklentimizin olası nedeni olarak, otomobil ve beyaz eşya fiyatlarında gözlemlediğimiz fiyat artışları nedeniyle, güçlü kur geçişkenliği etkisini öne çıkarmıştık. Ancak, dayanıklı mal grubu enflasyonu %1,4 seviyesinde gerçekleşerek, bizim beklentimizin (%3,0 civarı) oldukça altında kaldı. Ayrıca giyim kalemindeki mevsimlik fiyat düşüşü de %2,2 ile önceki senelerin altında kaldı (2019:-%1,2, 2018:-%1,6). Bunlar dışında diğer kalemlerdeki gerçekleşmelerin ise beklentilerimizle uyumlu olduğunu söyleyebiliriz. Dayanıklı mal grubunda aylık enflasyon bizim beklentimize göre düşük kaldıysa da, düşük baz etkisi nedeniyle yıllık bazda enflasyonun %10,0’dan %13,1’e yükseldiği görülüyor. Hizmet enflasyonu yıllık bazda %11,8’de yatay seyrettiyse de, dayanıklı mal grubundaki bu yükselişin katkısıyla, çekirdek enflasyonun (C grubu) yıllık bazda %10,2’den %11,0’e kayda değer bir yükseliş kaydettiğini söyleyebiliriz. Gıda enflasyonu aylık -%0,1 gelirken, yıllık bazda %12,7’den %13,5’e yükseldi. Enerji enflasyonu da %8,6’dan %9,6’ya çıkarak yükselişini sürdürdü. Son olarak, altın fiyatlarındaki aylık %15’lik yükselişin, manşet enflasyona %0,2 puanlık bir katkı yaptığını ve altın fiyatlarında sene başından bu yana kümülatif artışın %54’e ulaştığını belirtmek gerekiyor.

ARA REKLAM ALANI

TÜFE enflasyonu sene sonunda %12,5 seviyesinde (belki de üzerinde) olabilir. Salgının ilk zamanlarında talep yönlü dezenflasyonist etki konusunda TCMB’de ve piyasanın genelinde oluşan iyimserliğe karşın, aslında ciddi riskler de mevcuttu: salgına bağlı birim maliyet artışları (özellikle hizmet sektörlerinde), TL’de olası değer kaybı (hızlı parasal genişlemeye bağlı), iç talep baskısı (hızlı kredi teşviği kaynaklı), petrol fiyatlarında geri dönüş (normalleşmeye bağlı olarak), gıda fiyatlarında dalgalanma (salgın nedeniyle arz yönlü kısıtlar nedeniyle) ve potansiyel vergi artışları (bütçe açığındaki kötüleşmeye bağlı olarak) gibi.

Geçtiğimiz birkaç aylık süreçte, tüm bu risklerin belli ölçülerde gerçekleşmesiyle, yıllık TÜFE enflasyonu beklentilerin üzerinde kalmaya devam etti. Özellikle Ağustos’ta yaşanan TL’de hızlı değer kaybı sonrası, piyasada sene sonu TÜFE enflasyonu beklentilerinin %9,0-9,5’lardan %10,5-11,0, hatta üzerine doğru revize edildiğini gözlemliyoruz. Biz sene sonu TÜFE enflasyonunu zaten %11,5 civarında beklerken, TL’de ek değer kaybı ve/veya petrol fiyatlarında yükselişler yaşanması durumunda, bu tahmin üzerinde yukarı yönlü baskı oluşabileceğini belirtmiştik. Buna göre, TL’de son dönemdeki değer kaybı ve otomotivdeki son ÖTV düzenlemesi sonrası, sene sonu TÜFE enflasyonunu %12,5 olarak bekliyoruz (yukarı yönlü riskler halen bulunmakla birlikte).

Kaynak Gedik Yatırım
Hibya Haber Ajansı

REKLAM ALANI
ETİKETLER:
YORUMLAR

Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu yukarıdaki form aracılığıyla siz yapabilirsiniz.

Bigunhaber.com Beyaz Haber Ajansı üyesidir.
hacker sitesi kızılay escort izmir escort izmir escort ilbet destek kocaeli escort mobil ödeme ile bahis deneme bonusu veren siteler 1xbet