Merkez faizleri sabit bıraktı şimdi ne olacak?

TCMB  beklentiler dahilinde faizleri değiştirmeyerek % 19.00 seviyesinde sabit bıraktı. Banka yaptığı açıklamalarda ‘’gerekirse ek sıkılaştırma adımları atabiliriz’’ cümlesini çıkartarak piyasalara bundan sonra faiz artırımının olmayacağı mesajını verirken faiz indirim sürecinin ise enflasyonda düşüşle başlayacağını beklemekteyiz.

TCMB yayınladığı raporda küresel ekonomilerde toparlanma yaşandığını ve aşılama çalışmalarının etkisiyle iyileşmenin devam ettiğini vurgularken özellikle imalat sektörünün bu süreçte güçlendiğini ifade etti. Salgın nedeniyle işletmelerin kapalı olmasının hizmet sektöründe zayıflamanın devam edeceğine işaret eden TCMB, salgının gidişatı ve aşılama sürecine bağlı olarak iktisadi faaliyet üzerinde her iki yönde riskler bulunmakta olduğunu kaydetti. İhracattaki artış ve altın ithalatındaki gerilemenin cari açığa olumlu oluğunu söyleyen Banka, güçlü iç talep ve emtia fiyatlarındaki yükselişin cari açığı olumsuz etkilemeye devam etiğinin altını çizdi.

Merkez Bankası kredi büyümesinde yükseliş eğiliminin devam ettiğini söylerken bunun enflasyon üzerinde risk oluşturduğunu, ayrıca küresel enflasyondaki yükselişin yayılım etkisini de dikkate alacaklarını ifade etti. Merkez bankası enflasyonda hedef olan %5 seviyesine ulaşana kadar elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanmaya devam edeceğini söyledi.

Bu kararın ardından bundan sonraki sürece baktığımızda enflasyonist gelişmeler piyasada belirleyici olacaktır. Ancak kısa vadede enflasyonda yükseliş beklememiz nedeniyle reel faizlerdeki gerileme kısa vadede sermaye çıkışına sebep olabilir. Ayrıca son 30 ayın en yükseğinde gelen cari açığın 37 milyar dolara ulaşması ve Merkez Bankası rezervlerinin ekside olması dövize olan talebi bu dönemde artırabilir. Ramazan ayının etkisi ve kısmi uygulanan yasaklarda önümüzdeki 1.5 ayın biraz zorlu geçebileceğini bize göstermekte.

TCMB faiz kararı sonrası Usd/Try paritesinde kısa vadede 8.00-8.50 bandı fiyat hareketi beklentimiz devam ederken Mayıs ayında enflasyondaki artış bizi yeni bir tarihi zirveye taşıma riski ile baş başa bırakmakta. Bist100 endeksinde ise son haftalarda süren yabancı çıkışını yakından takip edeceğiz. Bu borsada satış baskısına neden olabilir. BİST100’DE 1445 seviyesi kırılmadığı sürece satış baskısının devamını bekliyoruz. Ayrıca bu dönemde küresel borsalardan gelecek kar satışları yurtiçindeki satışları da olumsuz destekleyebilir.